Análise fundamentalista: qual ação devo comprar?

 

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ando continuidade ao nosso guia de investimentos, uma forma de se analisar as empresas é partindo da análise fundamentalista. Como você pode imaginar, você irá analisar os fundamentos de uma empresa listada na bolsa de valores, entendendo qual setor a empresa atua, quem é o CEO, se está em dia com seus credores, de onde vem a receita, entre outras coisas. Fazendo assim todo um estudo da empresa, na busca para chegar a um preço considerado justo da ação daquela empresa para os próximos anos e sua perspectiva de crescimento. Aqui, então, iremos ensinar você como fazer isso e alguns parâmetros que devem ser analisados.

 

Ações

P/L -› É o preço da ação na bolsa sobre lucro líquido no ano da empresa pelo número de ações emitidas. Ou seja, é a análise do preço da ação sobre com relação ao lucro líquido que a empresa obteve naquele ano.

• Ideal que o P/L seja baixo, exceto quando há alta expectativa sobre a empresa, observa-se que tem um histórico de crescimento.
• P/L alto deve ser comparado com crescimento do lucro para valores altos e com dívidas para valores baixos.
• P/L > 20 x seu lucro líquido = ação cara
• P/L < 3 x seu lucro líquido = ação excessivamente barata

*Se P/L for 2 a empresa vai pagar o valor da ação comprada em 2 anos.

 

LPA -› Refere-se ao lucro por ação.

• Ideal é um lucro alto com poucas ações, pois valoriza a ação, ou seja, um LPA alto.

 

Dividend Yield (DY) -› Ganho com dividendos e lucros com relação ao valor das ações. Porcentagem de rentabilidade dos dividendos sobre o preço das ações da empresa 

• Pequenas empresas devem ter dividend yield baixo, pois precisam usar os lucros para investir no crescimento, já grandes empresas têm um valor maior para agradar seus acionistas.

VPA -› É o valor patrimonial por ação.

• VPA igual a um indicaria que o valor patrimonial é igual número de ações.
• VPA acima de um indica valor patrimonial superior ao número de ações.
• VPA abaixo de um indica número de ações superior ao valor patrimonial.

 

P/VPA ou P/VP -› Preço da ação na bolsa sobre o patrimônio líquido, isto é, número de ações emitidas.

 

• Patrimônio líquido são (os ativos da empresa – os passivos), o patrimônio líquido dividido pelo número de ações, dá o valor que a ação deveria ter na bolsa.
• P/VPA = 1 empresa precificada igual ao PL
• P/VPA < 1 empresa precificada abaixo do PL
• P/VPA > 1 empresa precificada acima do PL

Margem líquida -› Relação entre o quanto se vende e o quanto se lucra.

• Lucro líquido sobre a receita líquida. Dinheiro que sobrou depois dos gastos, margens com mais de 10% lidam melhor com crises.
• Ideal comparar com empresas de mesmo setor pois a crise e os lucros funcionam de forma diferente.

 

DB/PL -› Dívida de uma empresa em relação ao seu patrimônio líquido (ativos-passivos).

• DB/PL acima de um diz que a empresa deve mais do que ela vale, ideal é menor que 0,5

 

ROE -› Chamado também de RPL, isto é, retorno sobre patrimônio líquido, é o indicador sobre a rentabilidade do patrimônio líquido.

• Lucro líquido sobre patrimônio líquido para os acionistas, ROE acima de 10% é ideal.
• Pode ter capital de terceiros sobre o patrimônio, que inclui taxas de juros. (Como empréstimos, financiamento e debêntures.)
• ROE muito alto pode vir com muitas dívidas.
• Diferente da margem líquida o ROE serve para comparar empresas de setores diferentes, pois trata-se unicamente de questões financeiras.

 

ROA -› O ROE pode ser influenciado pelos empréstimos, já o ROA mostra o ROE sem empréstimos. 

• ROA menor que o ROE significa que o ROE sofre influência de empréstimos.
• ROA maior que o ROE significa que os juros cobrados pelo empréstimo são altos.

 

ROIC -› Lucro operacional (EBIT) desconsiderando a taxa imposto de renda, sobre o capital total investido. (EBIT * (1 - taxa ir) / VP). 

• ROIC deve ser maior que o custo de capital.
• ROE pode ser influenciado por alavancagens, dando mais retorno, porém podendo aumentar as dívidas, já o ROIC permanece igual.

 

EV/EBIT -› Valor da empresa precificada pelo mercado. 

• Preço da ação na bolsa vezes n° de ações emitidas mais dívida líquida = EV
• Lucros antes de juros e imposto de renda = EBIT (lucro da empresa na prática, eficiência dela). 
• P/L pode parecer interessante, mas pelo fato da empresa tá mais endividada, e o EV/EBIT mostra esse fator.

 

EBITDA -› Ganhos antes de interesses, taxas, depreciação e amortização. É a receita gerada menos os gastos com a produção do produto, mostra a eficiência do processo de produção da empresa e o lucro que ela ganha. 

• Útil para comparação de empresas em segmentos diferentes e até países diferentes.

Obs.: o lucro líquido é o EBITDA menos os gastos que a liderança tem com bancos, impostos, cálculos de depreciação e etc. (Despesas não recorrentes também são descontadas como multas).

EBIT -› Lucros antes das taxas juros e tributação, lucro da empresa depois de amortização e depreciação, porém antes de juros sobre valores captados e impostos.

 

Qualidade da governança -› Impacta direto na valorização da empresa.

• Empresa listada no novo mercado (BMF Ibovespa), nível mais alto de governança na bolsa de valores.
• Ter bom free float (acima de 30%) sobre ações na bolsa em relação as ações totais.
• Boa reputação no site Reclame Aqui.
• Não ter alta participação do governo.

 *Os fundamentos podem mudar, vale reavaliar as ações*

 Relação com investidores: para analisar a relação com investidores basta pesquisar em qualquer buscador na internet o “nome da empresa + RI”.

 

Fundos imobiliários

 Taxa de vacância -› Espaço total / espaço vacante.

• Taxa de vacâncias baixas, significa mais inquilinos, e talvez uma boa administração do lugar.
• Bom analisar vacância ao longo dos anos para ter uma média.

 

Dividend Yield -› Taxa de dividendos.

 

P/VPA -› Preço / valor patrimonial sobre n° de cotas emitidas.

• Acima de 1> da supervalorização
• Abaixo de 1 > da subvalorização
• Igual a 1 valor normal da cota

 

Liquidez -› Referente a movimentação das ações. (Volumes)

 

Diversificação -› Refere-se à quantidade de ativos daquele fundo imobiliário.

 

Localização do imóvel -› Observar a taxa de mobilidade daquele imóvel, de a área é valorizada ou pode vir sofrer valorização e/ou desvalorização.

 

Renda recorrente -› Observar o histórico de dividendos, se são constantes ou variam.

 

Performance em relação ao ifix -› É a performance entre os fundos na bolsa.